另类图片 中邮证券：予以万里石买入评级

　　中邮证券有限背负公司李帅华，魏欣近期对万里石（002785）进行商议并发布了商议讲明《全面布局铀资源开发，潜在资源可期》，本讲明对万里石给出买入评级，面前股价为24.18元。

　　万里石

　　投资要点

　　事件：公司发布2024年度半年报，讲明期内公司竣事营业收入6.53亿元，同比增长23.88%，竣事包摄于上市公司鞭策的净利润0.04亿元，同比下滑2.90%，竣事扣非归母净利润0.01亿元，同比下滑45.02%。

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　　重心开发国内石材市集。公司主营业务为建筑遮盖石材、景不雅石材的瞎想、加工、销售业务及工程施工，粗俗欺诈于机场、高铁、中高端旅社等大型大师建筑、买卖写字楼、住宅，以及墓碑园林、牵记碑等。公司24H1举座毛利率为12.34%，较旧年同时提高0.91pct，从毛利孝敬看，建筑遮盖石材和景不雅石材诀别孝敬毛利0.41/0.26亿元，占比50.90%/32.71%，同比+89.88%/+0.51%；分地区看，国内、国际诀别孝敬毛利0.43/0.37亿元，占比53.46%/46.54%，同比+112.00%/-6.02%，国内市集发展马上主要由于公司通过加大市集开拓力度，开发央国企等优质策略客户，打造公司品牌矩阵，提高坐褥限度等原因。

　　臆度碳酸锂坐褥线基本完成，将投入全面调试阶段。公司于2022年11月5日通过二级控股子公司格尔木公司(盘曲合手股35.70%)以自筹资金2亿元投资建树年产5000吨电板级碳酸锂坐褥线，技俩利用新疆泰利信矿业有限公司吸附法提锂技能，以青海地矿集团老卤水为原料，建树吸附法提锂坐褥线。当今公司位于藏青工业园区后端除杂千里锂及精制工场坐褥线已完成工程主体建树及单体开荒装配、调试责任，并分阶段进行了屡次联调联试，产线可达到瞎想次序，后续将投入全面调试阶段

　　拟以现款神气收购哈富公司旗下铀探矿权。凭证公司2024年8月1日公告，公司通过控股子公司万里石(香港)资源科技有限公司(公司合手股比例25%)与厦门哈富矿业有限公司订立《联结框架契约》拟通过万里石(香港)公司收购哈富矿业公司合手有的赛富矿业有限公司(80%)和唐资源有限公司(95%)的沿途股权。其中，赛富矿业和唐资源有限公司合手有布琼诺夫斯基5号、阿诗阔乐1号、阿诗阔乐2号三个矿区的探矿权证。万里石香港将以现款神气受让沿途股权，最终交割的狡计公司、具体走动金额、估值水平、具体的股权比例、走动神气、走动门径、走动要求等将以尽调完成后的郑重走动契约商定为准。

　　拟参股中核资源公司，投入铀资源开发边界。凭证公司2024年8月10日公告，公司控股子公司万里石(香港)资源科技有限公司拟以自有资金收购跳羚公司和纳中矿产资源投资开发公司合手有的中核资源公司悉数21%的股权，初步走动价钱为1750万好意思元。中核资源公司从事铀及金属资源的勘测、投资、开发等业务，当今已得到纳米比亚共和国矿业和动力部颁发的证号EPL3602核燃料矿产勘测证和ML177核燃料矿产开采证，公司败露铀资源量为40800吨金属铀，收购完成后万里石香港成为公司第二大鞭策，第一大鞭策中国铀业股份有限公司合手股58%。

　　投资提议：酌量到公司盐湖提锂技俩或于年底量产，本钱上风显赫，铀矿技俩收购按狡计进行，预测公司2024/2025/2026年竣事营业收入13.65/15.64/17.21亿元，诀别同比变化

　　7.61%/14.58%/10.05%；归母净利润诀别为0.29/0.44/0.64亿元，诀别同比增长181.38%/51.61%/47.18%，对应EPS诀别为0.13/0.19/0.28元。

　　以2024年9月12日收盘价为基准，2024-2026年对应PE诀别为193.19/127.42/86.58倍。初次掩饰予以公司“买入”评级。

　　风险请示：

　　价钱波动风险；政策超预期风险；国际贸易风险等。

　　以上实质为据公开信息整理另类图片，由智能算法生成，不组成投资提议。